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营收净利双增长,第二增长曲线浮现,创维集团被低估?

2021-4-1 09:09 来源: 钉科技

[钉科技述评]  过去的2020年对于科技企业来说,充满挑战:一方面,以AIoT为代表的技术变革浪潮汹涌澎湃,产业升级步伐明显加快;另一方面,受疫情冲击、供应链波动等影响,全球实体产业深陷萎靡。在这样的宏观环境下,创维集团依然取得了一份漂亮的业绩答卷。从刚刚发布的2020财报来看,创维集团营收、净利双双增长,酷开科技作为“第二增长曲线”,开启上市之路,一个打通接入端、平台端、应用端、内容端的大创维,正在向包括资本市场在内的外界释放出被低估的价值。

营收净利双增长,第二增长曲线浮现,创维集团被低估?

漂亮业绩背后的“三大亮点”

2020年疫情黑天鹅突袭,包括家电业在内的很多实体产业遭遇冲击。但越是在困难和挑战面前,越是能显现出头部企业的实力与担当。

这方面,创维集团就堪称标杆。钉科技注意到,这家中国头部电子信息产业巨头发布的2020年财报数据显示:2020年,创维集团实现总营业额400.93亿元,同比增加7.6%;净利18.35亿元,同比增加77.98%;股权持有人应占净利14.4亿元,同比增加92.77%。毛利额达71.64百万元,毛利率为17.9%;以电视为核心的多媒体业务的营业额为245.71亿元,较去年同期的215.05亿元增加人民币30.66亿元,同比增长14.3%。

可以说,在严峻的全球经济大环境下,创维集团交出了一份漂亮的业绩答卷。在钉科技看来,除了营收、净利双增长这样显性的成绩之外,还有三大亮点值得外界关注:

其一,海外业务飙出高增速,呈现良好的国内国外双循环格局。财报来看,创维集团海外收入达到155.10亿元,营收贡献比例为38.7%,同比增长高达37.6%。也就是说,海外收入几乎占据创维集团整体收入的4成,且海外市场保持着两位数以上的高增速。同时值得重点关注的是,海外市场的增长,创维自主品牌的贡献越来越大。2020年,“创维”品牌业务销量增长15.4%,营业额增长23.6%。

其二,互联网增值业务继续强劲增长,呈现良好的软硬一体协同发展态势。作为创维旗下互联网增值业务的主体公司,酷开科技近年来的发展非常迅猛。财报显示,2020年酷开系统的互联网增值服务收入录得人民币10.56亿元,较去年同期的8.26亿元大幅度增加2.30亿元,同比增长27.8%。酷开科技的高成长,既为创维带来了更强的市场竞争力,同时也助力创维进一步打造软硬一体的生态竞争力。

其三,白色家电业务厚积薄发,呈现智能人居全品类、全场景覆盖的引领性产业布局。彩电是创维的显性品牌标签,但随着AIoT的发展,智能人居成为产业端和消费端新趋势。创维集团在这方面可谓厚积薄发,在除彩电之外的白色智能电器方面有十多年的布局,2020年财报显示,创维集团智能电器产品在中国大陆市场的营业额录得人民币28.68亿元;海外市场的营业额为人民币13.50亿元,较去年同期的12.18亿元增长10.8%。

不可忽视的“第二增长曲线”

作为有着30多年发展历程的电子巨头,创维和很多制造企业一样,在互联网、物联网发展浪潮下,面临着转型升级的压力。在这种压力面前,有些企业自乱阵脚、无所适从,而创维却以变应变,走出单一硬件的发展舒适区,开辟了一条软硬一体协同发展的新道路。

营收净利双增长,第二增长曲线浮现,创维集团被低估?

酷开科技便是承担这一变革的重要载体。从2020财报来看,这家作为OTT领军者,有着互联网基因的企业,如今的收入规模已经迈过了10亿元大关,且保持了两位数的高增速。

从业务上看,酷开科技2020年发布了无界系统酷开8,首次实现了系统无界、服务无界,震惊了整个行业。另外,截至2020年12月31日,应用于创维、酷开电视品牌的酷开系统在中国市场累计覆盖智能终端逾6500万台。

酷开科技的系统、服务优势,以及背靠创维集团的产业资源优势,让这家公司从诞生之初就备受资本市场关注。爱奇艺、腾讯、百度等相关公司先后投资入股酷开科技,让这家OTT独角兽的估值早早突破100亿元。

更值得关注的是,酷开科技即将开启上市之旅。公开信息显示,酷开科技已接受中金公司的上市辅导,并于2021年1月29日在深圳证监局进行了辅导备案。一旦酷开科技顺利上市,整个创维体系就将出现三家上市公司,包括创维集团、创维数字和酷开科技。

钉科技观察认为,从创维的整个智能人居系统来看,接入端有数字机顶盒领军企业创维数字;平台和应用端,有包括创维电视和白电智能家电的创维集团;内容服务端,则有OTT行业独角兽、领军企业酷开科技,这样的产业布局,将极大带动创维系公司整体资本估值的提升。

因此,酷开科技不仅可以视作创维在硬件之外的“第二增长曲线”,更能让创维在整个产业布局上实现更完整、高效的协同,从而助力创维打造出智能人居时代的引领性科技品牌。

被低估的投资价值洼地

与互联网企业相比,家电乃至整个制造业中的企业,在资本市场被低估是比较普遍的现象。这种低估,既有互联网企业更擅长概念炒作的原因,也有部分制造企业自身转型升级较慢的原因,当然也有市场对制造业缺乏深入了解而存在刻板偏见的原因。

营收净利双增长,第二增长曲线浮现,创维集团被低估?

随着智能制造、智能人居等快速发展,家电企业的转型升级步伐明显加快,以创维为代表的头部企业正在加速向科技品牌蝶变,发展模式也从单一硬件向软硬一体的新路径进化。

在这样的大背景下,资本市场也逐步对头部家电企业重新进行价值评估。钉科技注意到,无论是美的、格力,还是海尔、TCL,目前资本市场对他们的态度都发生了明显改变,此前价值被低估的局面正在扭转。以海尔智家为例,过去一年来,市盈率从20倍上升至43倍。

创维集团同样是被低估的头部品牌。钉科技注意到,上市公司的股票市盈率通常会在15倍到20倍之间,一些被资本追捧的企业会更高。比如,小米的市盈率达到26倍,按2020年财报最新数据估算,创维集团只有4倍的市盈率,因此可以说价值被严重低估,未来增长空间非常大。

可以预见,随着创维集团在持续巩固电视业务领先优势的基础上,不断做强白色智能家电业务以及“第二增长曲线”酷开科技OTT业务,以一个科技化属性强烈的智能人居品牌展现在产业和消费者面前,创维在资本市场的价值将得以充分释放。(钉科技原创,转载务必注明“来源:钉科技”)

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发布者:辛雯

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