花旗：大幅上调老虎证券目标价365%至38.6美元

近日，花旗发布研究报告，将老虎证券（NASDAQ:TIGR）目标价由8.3美元上调365%至38.6美元，维持买入评级。报告中称，主要看好老虎证券自清算、国际化以及投行承销三大板块齐头并进。此外，花旗在报告中表示，外汇局研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性将更大利好老虎证券。

该行表示，从大环境来看，近年来全球在线零售证券市场快速扩张，特别是在Covid-19爆发之后。这对于华人在线券商意味着结构性的增长风口。在服务人群方面，相比传统券商，在线券商更专注于经纪业务，主要服务于散户投资者，特别是未得到充分服务的长尾客户。聚焦到包括老虎证券在内的新一代在线券商，花旗认为，这些券商尤其在移动端凭借更先进的技术能力和更好的用户体验专门打造适用于千禧一代的投资平台。而良好的用户体验是其迅速扩大客户基础、抢占市场份额的原因之一。

花旗在报告中指出，华人在线券商一般聚焦于美港股，但随着其寻求扩大客户规模，以及现有客户交易需求多元化，华人在线券商需更丰富的金融品种，以满足客户需求和提高用户参与度。花旗提到，老虎证券是第一个提供美国衍生品经纪服务的华人在线经纪商(2016年3月推出美股期权和期货)，这使得老虎证券能够吸引更多活跃的客户群体，这些客户往往拥有更高的交易成交量和更高的杠杆率，从而给老虎证券带来相较同行更高的单客收入。

此外，报告还提到，老虎也是第一个推出美国IPO认购服务的华人在线零售券商。目前，老虎证券是全球范围内承销中国ADR 赴美上市最多的投行，并将传统仅限于机构投资者和高净值客户的美国IPO认购开放给零售客户。花旗认为由于还处于发展早期，老虎证券通过产品升级从客户群中进一步盈利的空间还很大。

资料显示，老虎证券2015年8月以自主研发的交易平台Tiger Trade切入美股市场，直击华人投资美股时开户复杂、费率高、软件体验差、没有本地化服务等痛点，迅速成为华人用户美股投资的首选平台。此后，老虎证券又宣布上线港股交易业务，并打通美股、港股两个账户的资金，提供投资者“一个账户一笔钱，白天炒港股、晚上炒美股”的一站式投资体验。截至目前，老虎证券在美港股外，还提供A股（沪股通/深股通）、英股、星股（新加坡股票）、期权、期货、基金等多样化交易品类，领跑互联网券商。此外，随着投行、ESOP等B端业务的展开，老虎证券目前已从创业之初的在线零售券商逐步转型至综合性券商，并已形成B端和C端互相赋能的正向内循环。截至2020年10月，老虎证券开户客户突破100万，是最快突破百万客户的华人美港股券商。