搜狗赴美IPO 王小川用什么打动投资者

　　拟议中IPO的发行数量和募资金额还未确定，不过搜狐也表示，在市况允许情况下，搜狗IPO可能会尽快展开。说了多年的上市，这次终于尘埃落定，而此时距搜狗2004年“诞生”于搜狐已有13年。

　　搜狗背后的母公司搜狐，股价盘前大涨22%。不过实际上，5月8日搜狐向美国SEC提交的10-Q文件显示，截至2017年3月31日，搜狗持有的普通股和优先股，具体由四方共同持有：腾讯对搜狗持股45.3%，搜狐为39.3%。而搜狐董事局主席兼CEO张朝阳的投资主体Photon Group Limited比例为9.6%；搜狗和搜狐的核心骨干持股比例为5.8%。

　　腾讯，已然成为搜狗背后最大的单一股东

　　正如有的媒体所评论“搜狐给了基因和放权，腾讯给了流量和资金。”腾讯在搜狗的上市之路中起到的作用，远非简单的资金支持。在腾讯庞大生态链之下，搜狗打通的流量资源不可同日而语。

　　2013年9月，腾讯向搜狗注资4.48亿美元，并将搜搜和QQ输入法业务与搜狗现有业务进行合并。搜狗搜索全面入驻腾讯的各条产品线，同时独家接入千万微信公众号数据，推出微信搜索垂直频道，在进一步扩大与竞争对手差异化的同时，获得了一个绝佳的流量增长入口。而这，奠定了搜狗规模性盈利的基础。

　　随后的2015年11月，腾讯投资知乎，搜狗跟投并设立了知乎搜索，为搜狗搜索再次注入独有内容，深化搜狗差异化布局，也进一步强化了搜狗移动搜索的“内容入口”。差异化竞争力为搜狗带来的势能是惊人的，在王小川的内部信中提到“（搜狗2017Q2）移动端搜索流量增长50%以上，推动搜狗搜索整体流量比一年前增长24%。移动搜索收入对整体搜索收入的贡献由去年同期的49%提升至76%。”

　　这个数据回击了此前“腾讯做搜索，对搜狗造成压力”的论调。事实上，搜狗与腾讯在产品合作方面还在不断取得新的进展，作为国内规模最大的百科产品之一，搜狗百科为微信内搜索提供独家百科内容，搜狗机器问答技术为腾讯智能服务开放平台云小微提供技术支持。

　　借力腾讯支持，搜狗说给资本市场的故事：人工智能

　　对于互联网公司来说，关注巨头背书是一部分，资本市场要看的故事，更多来自于他们眼中的未来是什么。显然，王小川和搜狗给出的答案是人工智能。

　　王小川在内部信里把“搜狗唯一的悬念”归结于“搜狗是否能在搜索领域实现颠覆，是否能在人工智能领域引领重大的创新。”搜狗的生存问题早已无人怀疑，而在被视作未来的人工智能领域，搜狗瞄准了语言理解。换用王小川的话说，就是“搜狗是为语言理解而生的”。

　　搜狗的两大核心产品搜索和输入法，搜索追求语言理解的进展，输入法也专注在自然语言的计算与处理。“基于对自然语言的交互和计算，将搜索升级到问答系统，将输入法升级到对话系统，并通过翻译将中文世界与全世界连接”王小川已经将产品的未来条分缕析。

　　搜狗人工智能故事的高潮部分正在于此。从搜狗捐赠清华大学1.8亿元，联合成立天工智能计算研究院开始，搜狗以语言为核心的人工智能技术，逐步以问答、语音、翻译等形态应用于搜索和输入法等产品里。比如在输入法中大施拳脚的语音输入，比如已经在世界互联网大会、香港RISE大会等国际峰会上担纲会议同传的搜狗机器同传。

　　大腿和故事之外，搜狗稳健的营收能力是IPO的基石

　　严格说来，人工智能并不只是“故事”，也并非只存在于搜狗的未来规划中。人工智能给搜狗带来了显而易见的商业效益，比如搜狗手机输入法的语音输入日频次已达2.6亿次，比一年前增长80%以上，是中国第一大语音输入应用。这也是大腿和故事之外，另一个IPO中无法跳过的元素，“数据”。

　　毋庸置疑的是，搜狗的财报数据同样亮眼。王小川的内部信显示，第二季度搜狗营收人民币14.5亿元，较上年同期增长26%。梳理历史数据不难发现，搜狗已实现连续数年规模性盈利，是中国互联网少有的盈利企业。其2016年全年财报显示，2016年全年搜狗营收达到44亿元人民币，同比增长19%。

　　目前来看，搜狗的上市可以说盈利能力有，具体背书有，还有关于未来的概念，万事俱备，东风已来。