今年超8成量化私募盈利！证监会：警惕量化交易副作用

（央视财经《正点财经》）7月21日以来，A股成交额已经连续40多个交易日超过一万亿元，期间更是创下单日1.7万亿元的年内新高。不少投资者认为，连续超万亿成交量与“量化交易”密切相关。

今年量化私募跑赢公募 超8成量化私募盈利

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量化交易指的是利用数字模型摸索股价涨跌的规律，以趋势投资为主，基本面分析为辅。

佐原量化合伙人 李结孙：量化交易本质上是赚取市场波动的钱，市场剧烈波动实际上更容易捕捉市场错误定价的机会，避免市场的追涨杀跌，克服人性的恐惧、贪婪。

记者统计显示，今年公募有59.38%的产品盈利；量化私募有83.78%的产品盈利，收益率普遍分布在10%-20%，20%-30%的区间。

泰达宏利基金策略投资部投资经理 窦福成：这个收益是不固定的，一般取决于偏离市场的程度。一般来说偏离得越高，风险越大，潜在收益也就越高。

量化交易未来空间大 量化交易副作用值得警惕

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量化投资兴盛于华尔街，有40多年历史。目前，我国的量化投资增长迅猛，量化私募总规模已经迈过1万亿关口。百亿量化私募约为20家，部分量化私募规模超500亿。

从成交占比看，美国市场广义量化策略占比接近80%，中国量化交易占比20%。业内人士指出，随着资金不断涌入，未来国内的量化交易还有很大空间，衍生品市场将迅速发展，机构化将不断加速。

资舟投资高级合伙人 王鸣航：个人客户跟机构客户相比，第一，数据量处理能力肯定是不够的；第二，建模和知识能力肯定也是不够的；第三，算法也是不够的。

随着市场的发展，量化交易的“副作用”引起警惕。证监会主席易会满近期表示，量化交易和高频交易在增强市场流动性、提升定价效率的同时，也容易引发交易趋同、波动加剧，有违市场公平。量化交易避免交易趋同才能降低副作用。

专业人士建议，量化交易的发展不必完全比对海外市场，要针对中国资本市场自身情况，研发具体交易策略。

泰达宏利基金策略投资部投资经理 窦福成：因为在中国股票市场大家容易情绪过热，所以量价策略在中国体现为反转，但是这点在美国并不明显，另外因为中国经济增速较高，成长策略的有效性也远远高于美国。

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（编辑 龚新语）