出品︱勇砺商业评论 阿桶观察

“做事情要尽量想长远，不要让重要的事情变成紧急的事情。我觉得这很重要。”

2025年1月5日，著名投资人、企业家段永平重返母校浙江大学，与现场校友师生进行了深入交流。

期间，段永平分享了自己的投资见解、创业理念、对人生的思考，与现场师生进行了互动问答，内容涵盖赚快钱、创业、学习、赛道选择、投资决策、企业发展等多个方面，并对拼多多创始人黄峥的投资逻辑进行了剖析，为读者提供了宝贵的经验和启示。

当被问到应该如何快速判断一家公司是否值得长期投资时，段永平表示，“基本上，我不会快速做出这样的判断。过去十多年，我关注的公司只有几个，这源自我对企业、生意、产品多年的理解。我没见过谁能很快下判断，包括巴菲特和芒格这样的投资高手，他们的节奏也很慢。”

“一直想着快速赚钱，或许正是你缺钱的原因。知其不可为很重要，还是要踏踏实实做该做的事情。” 段永平表示，“我不是一个不敢冒风险的人，但是你要拼到你能够承受得起的风险。‘快’这个东西是比较难的。不要怕错过一些机会，最重要的是不要踩雷。”

对于鼓励当代大学生创业的话题，段永平认为，“我觉得该创业的人根本就不需要你鼓励，你有个很强烈的想法就会去做。现在创业的条件比我们当年要好很多了，还能找到VC和各种各样的资金。我们那个时候都是从零开始的，只能靠自己。”

“我觉得很重要的一点是大家不能为了创业而创业，创业只在你真的有想法，真的有必要，还有就是走投无路的时候才开启。” 段永平笑称，“有时候走投无路也是创业的一个好办法，因为我们当年创业就是因为走投无路。”

对于行业赛道问题，段永平表示，首先，好赛道是不会进入低毛利行业的，低毛利的都是商业模式比较差、产品差异化很小的产品。“作为创业者，你还要进入低毛利，那是脑子坏了。投资也好，创业也好，其实都是要很认真地去想一个商业模式，但我觉得创业还是有点儿不一样。创业时，你必须要找的是你自己有感觉的东西。”他说。

“很多人把‘创新’理解为‘与众不同’，最主要的其实是你能为用户带来什么价值。做一个以往没人用过的东西，虽然是创新，但没人喜欢，那就惨了。”段永平认为，创新其实是在弥补需求上的不足，差异化不是简单的不同，而是满足用户需求。楼如果建得好看，但不好用，就会出问题。

“我说过‘敢为天下后’。创新其实并不一定是最先做的，只是当你发现了某个东西，刚好有实力把它做到比别人更好时，那就厉害了。”

“有人说勤奋最重要，我说并不是，而是做对的事情最重要。”段永平表示，“我说勤奋最重要，你真的会变得更勤奋吗？但是你想要做对的事情，发现错了你赶紧改。很多很聪明的人，就在原地转了三十年、四十年，可能他们每个小的决定，都是基于眼前的利益。凡事要想本质。”

“对我来说，信息差对炒股没有太大影响，除非是那种希望买了马上卖，赚不该赚的钱的人。当然，也有些人靠信息差赚钱，我不太喜欢这种做法。” 段永平认为，投资不是零和游戏，而信息差就是零和游戏。用信息差提前赚钱，或许有点儿不道德。量化投资有点儿这种味道，但你不做别人做，只是生意而已，无可厚非。

价值投资不等于长期投资。看长远，持有好公司，生活会愉快许多。看看巴菲特和芒格，他们都生活得很好，而那些很投机的人，很多都过得很惨。

段永平的商业成就是有目共睹的，大名鼎鼎的小霸王品牌就是出自他的手笔。其职业生涯起步于北京电子管厂，随后加入中山市怡华集团，将一家亏损的小厂成功转型为小霸王品牌，通过创新的营销策略和产品改进，使小霸王品牌家喻户晓。

1995年，段永平创立步步高电子有限公司，推出了步步高复读机、步步高无绳电话等知名电子产品，将步步高发展成为涵盖多个领域的知名企业，其品牌影响力在国内乃至国际上都得到了广泛认可。

段永平的投资理念深受巴菲特和芒格的价值投资理念影响，善于发现被低估的潜力股企业并长期投资。例如，在网易股价较低时大量买入，几个月内就获得了二十几倍的收益；2011 年投资苹果，至今也获得了巨大的回报。

段永平主张做事情要有长远的眼光，不能只看眼前的利益。无论是投资还是创业，都要考虑到五年、十年甚至二十年后的影响，找到好公司就长期持有，而不是频繁地进行短期交易。

以下是《勇砺商业评论》整理的部分精华内容，以飨读者：

【做论文时要小心使用AI，不要发生不当行为】

段永平：时代一直在变，工具也在变，但基本的东西仍然一样。学校主要是学习方法，有了AI只是能让你效率更高。当然，做论文的时候需要小心，不要发生不当行为。

最主要的是，不论是在学习方法还是在创业上，你每一个决策都不能仅着眼于当下，而应该考虑到五年、十年甚至二十年后的影响。这可能适用于许多问题，我们需要有长远的眼光。

【如何快速判断一家公司是否值得长期投资】

段永平：基本上，我不会快速做出这样的判断。过去十多年，我关注的公司就那几个，这源自我对企业、生意、产品多年的理解。我没见过谁能很快下判断，包括巴菲特和芒格这样的投资高手，他们的节奏也很慢。

他们并不怕错过一些机会，但最重要的是不要踩雷。

有人可能会说，有钱不需要快赚，但我们缺钱就想快赚。我回应说，这可能正是你缺钱的原因，因为一直想着快速赚钱。其实我也想挣快钱，谁不想挣快钱？但是呢，知其不可为很重要，你还是要踏踏实实做该做的事情。

我不是一个不敢冒风险的人，但是你要拼到你能够承受得起的风险。大家不能说，哎呀，谁谁谁，你看他赌对了。那你说这个投资我最厉害，二十分钟赚了二十多倍。但是我可以重复这件事吗？不能。

我当年投网易，几个月赚了二十几倍，而且是全仓的。我是2011年投的苹果，那现在都2025年了，差不多刚好就是十四年了。看起来好像很好，那如果你对这个生意理解不了，对文化理解不了，对商业模式理解不了，早就跑了，也不可能留到现在。所以“快"这个东西是比较难的。

【有个很强烈的想法或者走投无路时都可以创业】

提问：想请问段学长，您还会鼓励当代的大学生创业吗？是毕业前还是毕业后？

段永平：我觉得该创业的人根本就不需要你鼓励，你有个很强烈的想法，你就会去做。现在创业的条件比我们当年要好很多了，你还能找到VC、startup，像这种各种各样资金的。我们那个时候都是从零开始的，也没有什么别的东西可以帮你，只能靠自己，所以现在和那个时候确实不完全一样，现在创业条件要比那个时候好。

但是我觉得很重要的一点是大家不能为了创业而创业，你是真的有想法，真的有必要，还有就是走投无路的时候，有时候也是创业的一个好办法，因为我们当年就是走投无路。

【当你对某件事有兴趣的时候，就不会对未来感到恐惧】

提问：在不断变化的时代背景下，您个人是如何保持学习和适应新知的呢?

段永平：我非要学新东西吗？但是是这样的，学校教的主要是你的学习能力。当你对某件事有兴趣的时候，就不会对未来感到恐惧。你觉得有兴趣，你就会去想我该怎么学习，你要会去找书、查资料、去理解。我觉得这种学习能力比受教育程度低的人相对要好很多。

很多人是拒绝学习的。比如我妈妈说这个iPhone也不肯用，iPad也不肯用，这太难了，她是拒绝学习的。我前两天还看到一位同事在用手写板写字，我就问他为什么不练打字呢？他说一直都没练。他比我小十岁，我说你这个没有道理，我只花了三天时间就学会打字了。因为手写太不方便了，最早的时候我也用过写字板，接在电脑上。其实只要不恐惧，知道自己能学会，就没有什么问题。当然，你还是要学你需要的东西。

现在是一个信息爆炸的年代，你不能说所有新东西你都去学，那样也白学。有好多人看起来知识很渊博，但是你再渊博，也不会比搜索引擎更渊博。所以，何苦呢？

【好赛道是不会进入低毛利的】

段永平：首先，好赛道是不会进入低毛利的，低毛利的都是商业模式比较差、产品差异化很小的产品。作为创业者你还要进去，那就是脑子坏了。投资也好，创业也好，其实都是要很认真地去想一个商业模式，但我觉得创业还是有点不一样，创业时你必须要找的是你自己真的有感觉的东西。

我当年做游戏，没有别的原因，就因为我自己爱玩游戏，所以我从来不批评爱玩游戏的学生。我儿子要玩游戏，我让他玩。我只是想办法跟他商量，玩多少时间，他要干什么的时候就挣时间，而不是简单不让他玩，因为我自己就喜欢。我觉得所有的事其实都是游戏。有人喜欢学习，其实也是，它有快乐嘛，游戏也是可以带来快乐的东西，我们做企业也好，做投资也好，其实都是一种事情。所以游戏是个好的东西。

反正创业是这样的，你不能只是想做一个能赚钱、能出人头地的事情，而不知道自己想做什么。你真的不知道最后能做出什么来。我做游戏的时候，像小方游戏机的时候，我知道很多人会像我一样。我想的事情特别简单，我并不需要说服别人去玩游戏，只是要把我的产品做好就好了。

搞一个新东西，要让别人知道这是个啥，那个过程远比你把大家都喜欢的东西做好、质量做好、渠道做好、服务好的难度大特别多。后面做的事情，其实没有那么难。当然了，当你规模达到一定程度，你就必须得往前走。

【发现错了一定要马上停】

段永平：有些事情你不知道，那你做了将来也会知道，因为你会受到惩罚。但是你发现错了一定要马上停。为什么很多人说明知是错的，他还要继续做呢？因为错的事情往往有短期的诱惑。比如说抽烟、酗酒等等，你看多少人明知不好还在继续。难道他们不知道这些行为有害吗？当然知道。虽然这样做不伤害别人，但对自己身体不好。

每个人都需要自律，发现错误要立即改正。股票也一样。很多人买了一只错的股票，发现问题后还不马上抛售，而是等着它涨回来。

【为了创业而创业，要小心】

提问：如果您今天是二十岁，您要创业，您会选择哪个赛道，以及选择合伙人的标准是什么？

段永平：这个还真不知道。如果我有机会，我还是找份工作，好好享受人生。创业并不容易，你不要只看到有些人的成功，成功率非常低。大部分人忙一辈子其实没什么好的结果。

竺可桢学院本身也很厉害，拼多多的黄铮就从那里出来，我知道他们很厉害，但这不意味着他们成功率会高很多。如果想去创业，那就去吧，现在条件比我们那个时候好很多。有想法，有条件，就去做。你如果只是为了创业而创业，那就要小心。这就是我的观点。我并不知道大家应该做什么，现在信息这么爆炸，我整天忙着就是打球，谁还管得着这些事？

【累的时候应该睡觉，养成运动的习惯】

提问：您平常累的时候会怎么放松？

段永平：累的时候应该睡觉吧，有时候做做拉伸、泡个热水澡，没有什么特别的东西，我们都是凡人，都是普通人。我这里也没有什么诀窍。养成运动的习惯，安全的运动，要学会拉伸，以前不够注重这些。

【创新是在弥补需求上的不足】

段永平：很多人把创新理解为与众不同，最主要的是你到底想做什么，你能给用户带来什么价值。做一个以往没人用过的东西，虽然是创新，但没人喜欢，那就惨了。创新其实是在弥补需求上的不足，差异化不是简单的不同，而是满足用户需求。用户包括很多方面，老师满足学生需求也是一种用户，建楼如果建得好看但不好用，就会出问题。

我说过“敢为天下后”。这方面可以举很多例子，比如Google、苹果、微软都是成功的企业。你说还有谁不是？AI刚出来的时候，很多人都跟着做，你说他们创新吗？从ChatGPT开始，我也搞不清楚，我用过很多，包括ChatGPT、Gemini、perplexity等等，但他们是否创新呢？

创新其实并不一定是最先做的，只是当发现了某个东西，刚好有实力把它做到比别人更好时，可能就厉害了。比如Google的搜索，并不是Google最早做的，Yahoo的科技是更早的例子，苹果的iPhone也并不是手机改革中最早的案例，但他们有实力，并且敢为天下后发制人。

当然，有些东西，即使你后发，也不一定成功。比如微软的搜索就无法超越Google。所以微软特别热衷于搞ChatGPT，因为他们想从这个角度把社区抢回来。不过这只是我的猜测，我其实没太关心这些，我更多想着好好打打球。

至于模仿与创新，你如果能做出不魔幻但又很好的东西，那当然好。不过几乎没有一个例子不是从模仿开始的。

比如，微软有很多产品都是在已有的产品基础上做的；苹果、Google、Amazon也是这样。Facebook算不算，我不好说，尽管它好像在社交媒体领域没有太多先例，但它也是在别人的技术基础上建立的。

【做对的事情最重要】

段永平：有人说勤奋最重要，我说不是，我说做对的事情最重要。因为我说勤奋最重要，你会变得更勤奋吗？你不会，至少我不会。但是你想着做对的事情，发现错了你赶紧改，这一辈子你累积三十几年、四十几年，每一个决定都是基于十年，二十年以后回过头来看，你会发现你可以省好多力气。

很多很聪明的人，就在原地转了三十年、四十年，可能他们每个小的决定，都是基于眼前的利益。养成一个想本质的习惯我觉得挺好，凡事就这么想，时间长了可能就有了这种能够想本质的习惯。

【我能做到今天，很多是因为分享精神】

段永平：我是凡人，有痛苦我也一样。我还是个懒人，早就退休了，今年63岁，大概40岁就退休了，显然我就是不愿意面对这样的压力。我已经享受过了，知道工作的乐趣，然后我们有更年轻、更能干的人，他们比我干得还好，那何乐而不为呢？

当然我也有我的心得，我能做到今天，很多就是对别人的支持，我的分享精神，很多人用人的时候都是要让别人为自己工作，我是希望他们能够为他们自己工作，而不是为我工作，所以包括花很多时间去建立一个系统，这样我就可以面临小一点的压力，并不是我要去硬扛。

举个特别简单的例子，我们的公司其实没有销售部，只是给代理。因为早年我发现，销售部的每个客人都在找你谈价钱，这使我意识到必须解决这个问题。因此，我们公司的定价对每个人都是一样的，没有因为客户大小而给予折扣，不然那得多累呀！那时的压力很大，我一天可能吃八顿饭，去卡拉OK五六次甚至七八次，真是跟神经病一样。但没办法，每个客户都要求谈价钱。

那时我们在做很小的生意，但我得考虑到未来十年、二十年，再这么忙下去肯定就完蛋了，这也是一种对抗，压力很大，所以我们花了大概三年的时间建立了销售系统。

我要让我们的员工为自己工作，我并不是要求他们那样做。作为一个CEO，我需要去支持他们，让他们觉得自己是为自己工作，而不是让他们单纯认为要为自己工作，而把我排除在外。意思不完全一样。当然，实现自我也是应当的。

【喜欢和黄铮这样看本质的人交流】

段永平：年轻人的年龄就是我的梦想。我不喜欢和无法沟通的人打交道。我非常喜欢和黄铮交流，因为我觉得他是一个看本质的人，和我一样，我觉得这是比较重要的。他当然也算年轻人，说到我，听说我也算。

你要去做对的事情，要把事情做对，你要想长远。我觉得黄铮就是这样一个人，所以我们聊天时，总是能在同一个频道上，但大部分人不是这样。我和很多人聊天时，感觉很难顺畅交流。所以，我觉得我们还是要回到事物的本质。

【不能因为怕错就不做事，但明知是错的事情就不该做】

段永平：运动很重要，不一定每天运动，但要保持身体健康和大脑清醒。另外，你要想长远，坚持做对的事情，如果出错要赶紧改正。

把事情做对是学习的过程，你会犯错误。许多人分不清做错事与做事情出错，这两者心情完全不同。不能因为怕错就不做事，因为怎样做都会错，但明知是错的事情就不该做。

【开辆好车，要提前预防撞车】

段永平：求学时，我差点没毕业，老师帮了我很大的忙，不然我可能真的毕不了业，这也算挫折吧。创业时，挫折太多了，每一个产品都有问题。我可以说电话是24小时开机，但我非常不愿意接电话，因为每一个电话可能都是麻烦和问题。

做事情要尽量想长远。不要让重要的事情变成紧急的事情，我觉得这很重要。如果一天到晚都在接电话，那就会很麻烦。我现在没有这个问题了，其实很久以前我就基本上不接电话，避免有太多紧急的事情。比如说锻炼身体，你不能等到身体不行了再去看医生。虽然看医生和定期检查都很重要，但关键在于预防。

我记得以前在北京做过一个节目，叫“危机时刻”。不知道大家有没有注意过，当时我经常接受采访。他们问我，在危机时刻我会怎么办？我说，如果我正开着车，以200公里的时速前进，前面20米有堵墙，肯定要撞上去了，那该怎么办？实际上没什么办法，死定了。这时他们问我，我该怎么办？我建议，最重要的是不要开那么快，为什么要撞墙呢？开辆好车，比如坦克型，从长远角度解决问题。

大家喜欢看危机时刻，临危不惧，但其实也不见得有意义。要提前预防这种情况，安全第一。到那个时候再找办法就晚了，所以要提前做准备。

【信息差对炒股没有太大影响】

段永平:对我来说，信息差对炒股没有太大影响，除非是有那种希望买了马上卖，赚不该赚的钱的人。当然，也有些人靠信息差赚钱，我不太喜欢这种做法。

对我而言，投资不是零和游戏，而信息差就是零和游戏，用信息差提前赚钱，或许有点不道德。量化投资有点这种味道，但你不做别人做，只是生意而已，无可厚非。我认为从长远来看，这些都是小波澜，过分在意会让人很累，看长远，找到好公司就持有。

有些人反问，那拿错公司呢？不就更惨？我跟很多人说，价值投资不等于长期投资。价值投资没有其他办法，你投的就是价值，否则投的是什么？所以，看长远，持有好公司，生活会愉快许多。

看看巴菲特