两个交易日放量大涨近10%，联想集团业绩跨越拐点重回增长

在5月24日财报发布当天股价上涨两个多点之后，今日联想集团股价涨幅再度加码，截至收盘，股价大涨近7%，收于4.18港元，今日最高达到4.23港元。两个交易日上涨近10%，股价创下一个多月以来新高。

联想集团5月24日发布了2017/2018财年业绩报告，远超市场预期。数据显示，在最后一个财季业绩全面爆发的助推下，联想集团全年营收增长5.4%，达到454亿美元，直逼历史峰值。在营收强劲增长的同时，联想的经营利润也迎来大幅反转，其第四财季扣非后税前利润实现了超过2亿美元的大反转。同时，联想集团全年的扣非后税前利润近2亿美元。

时隔两年重回增长，盈利能力大幅提升

助推联想集团股价大幅上涨的，无疑是其良好的业绩和增长势头。

数据显示，联想集团本财年第四季度业务迎来爆发式增长，营收年比年大幅增长11%至106亿美元，10个季度以来首次获得两位数增长；联想集团第四季度的经营业绩（除税前利润但不包括重组费用及出售物业所得收益，下同）大幅增加2.55亿美元，达到7600万美元，盈利能力大幅提升。

在第四季度业绩强劲驱动下，联想集团本财年全年业绩显著释放。时隔两年后，联想集团营收重回增长，营业额增长5.4%达到453亿美元，直指2014/2015财年463亿美元历史峰值。同时，联想集团本财年经营业绩达到1.93亿美元，较上一财年增加近1亿美元。

除业绩报喜外，联想集团PC、数据中心和移动业务三大主业的盈利状况全线改善。财报显示，联想集团本财年的PC业务营收增长8%，实现了高于大市的3个百分点的增长，并在全球企业级市场重新拿下营业额和销量双料冠军。数据中心业务第四季度营业额较去年同期上升44%至12亿美元，全年营业额达到44亿美元，较2016/17财年上升8%。移动业务第四季度营业额为13亿美元，全年总营业额为72亿美元，优势地区销量增幅显著。

同时，联想集团的智能化变革之下战略转型持续高速推进，新业务全线开花。第四季度，软件和服务等非设备类业务营业额年比年提升了近30%。在新型设备方面， Mirage AR头戴设备已经是全球销售冠军，上个季度又推出了Mirage Solo VR头显、Mirage相机，以及ThinkSmart Hub智能会议系统等丰富的新品。

趋势性反转势头已经确立

第四财季的业绩全面爆发，是联想集团连续第二个季度业绩实现大幅增长。

联想集团2月1日发布的第三财季报告显示，公司当季实现单季营收近130亿美元，直逼历史单季最高水平，同时，联想集团当季实现税前利润同比增长48%。

这意味着，在连续两个季度大幅增长之后，联想集团整体业绩重回增长通道的势头得到进一步巩固，这将为今后联想集团整体业务的恢复性增长奠定良好基础。

联想集团董事长兼CEO杨元庆在24日的新闻发布会上表示，联想在本财年第四季度的业绩，充分体现了落实三波战略的有力进展，再次证明联想已经跨越拐点，重回上升通道，重建增长势头。集团将继续这一势头，实现更加强劲的盈利性增长，并为智能物联网时代打造起新的竞争优势。

此外，从全年业绩来看，联想集团去年的营收时隔两年之后重回增长轨道，营业额增长5.4%，达到454亿美元，这一营收规模也是联想集团历史上的第二高水平，此前最高的是2014/2015财年的463亿美元，二者相差只有2%左右。

“连续两个季度的快速增长，标志着联想集团经营局面已经取得趋势性反转，联想集团已经度过最艰难时期。从目前的趋势来看，不出意外的话，联想集团在新的2018/2019财年的经营业绩很可能会打破历史最高记录。”有分析人士说。

机构评级“买入”，资金进场积极

在联想集团财报发布后的第二天，花旗发表报告表示，联想集团2017/2018财年第四季季内收入106亿美元，高于该行及市场原预期各4%及8%，上财季除税前盈利3700万美元，高于该行原预期116%，也高于市场预期20%，相信是受惠于个人电脑及数据中心业务毛利优于预期所带动，并称数据中心业务转势符合该行观点。

该行重申对联想集团“买入”投资评级，并将目标价确定为5.7港元。这此相当于综合市盈率11.6倍，同时对估值延至2021财年上半财年。

野村则表示，联想集团第四季收入106亿元，同比上升11%，其中个人电脑及智能仪器收入同比上升16%，数据中心收入升44%，第四季毛利改善，经营盈利同比上升2.55亿美元，均好过预期。

从25日当天港股市场来看，在恒指弱势震荡的情况下，联想集团股价在9时40分左右开始发力拉升两波，成交量显著放大，说明受到资金的追捧，进场积极。

另一位分析人士指出，联想的愿景是成为智能化变革的领导者，目前正在围绕智能物联网设备、计算力基础设施和行业智能化解决方案加强竞争力，这一判断符合大趋势。只要战略能得到稳定执行和落地，联想在下个财年有望迎来质的改变。