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在印度北方重镇阿格拉的市中心，有一个不起眼的办公室，面积不大，员工不多，背靠当地制鞋集群，静静地坐落在大楼的一角。熙熙攘攘的人群很难发现它的存在，但是醒目的蓝白标识又似乎显示出这家公司的不同凡响。 这家公司叫做 Aye Finnance，是一家中小企业贷款服务提供商，总部位于古尔冈，位于阿格拉市区的这家分行是全国 103 家分行之一。今年 6 月，它获得了谷歌的投资。 Aye Finnance 的一家支行这是谷歌在印度的第一笔金融科技投资，但却与它此前的投资逻辑大相径庭。 与搜索巨头谷歌同属于 Alphabet 集团的风险投资机构 CapitalG ，一直在持续对印度进行投资，它首次出手是 2015 年对云端业务软件平台 Freshworks 的投资，随后，它投资了在线医疗平台 Practo、房地产平台 CommonFloor，以及汽车门户网站 CarDekho。这些公司无一例外都倚赖于在线业务。 今年六月份，它终于在金融科技领域出手，但它的选择却令人费解。 作为一家非银行金融公司， Aye Finance 的知名度有限。在互联网时代，它仍然坚持很多传统的做法，比如大力拓展实体分支机构，贷款处理周期需要 14 天，以及不依赖于科技手段来获取用户等。这些做法，和其他金融科技公司那种主动招徕用户、为其担保、在线放款和收款的模式大相径庭。 对于 CapitalG 这样一家聚焦于科技领域的顶级风投机构而言，它在全球范围的全部 34 项投资都是科技企业或科技驱动企业，Aye 是唯一的例外。 这次投资对金融科技界的冲击，无异于电商巨头亚马逊吞并零售商 Whole Foods。最开始，业内人士都很困惑。但很快，他们便恍然大悟，在线零售商并购线下零售商的做法其实再自然不过了。 在线借贷平台爆发 迄今为止，印度的金融科技贷款主要是线上贷款。行业预计，今年的贷款规模将达到约 20 亿美元，当然对整个信贷市场来讲，这只是沧海一粟。但这一领域却持续不断有新的公司冒出来，不断有新的商业模式涌现。 每个商业模式就像制作三明治——第一层，是选择目标用户的细分市场，第二层是选择贷款额度，下一层是贷款期限和贷款产品类型：如定期贷款、商家现金预付款、发薪日贷款等，最后一层是选择贷款有无担保。这些选择可以出现无数个的组合，以满足企业特别是微型企业的所有需求。 根据创业数据库监测平台 Tracxn 的说法，过去五年来，300 多家金融科技公司如雨后春笋般出现，筹资总额已经达到了 10 亿美元。然而并非所有的公司都在健康发展。 许多公司成功建立了在线模型，专注于在线获取用户，以及纯线上提供和收取贷款。这种以科技为主导的模式因其巨大的规模和增长速度而备受欢迎。 与此同时，一种共识正在慢慢形成，那就是科技驱动的增长速度被高估了。人们重新认识到，贷款质量才是金融科技贷款业务的命门。例如，专做中小企业的 Zouk Loans 在 2016 年宣布关张。Zouk 的首席执行官 Ash Narain 曾坦言，印度的信贷生态系统主要还依赖于线下，而且目前的趋势来看也很难完全实现自动化。 虽然早在 2014 就进入印度，但 CapitalG 一直远离金融科技领域，直到三年后，废钞令（ 2016 年 11 月起印度 86％的大额现金被政府禁止 ）的余波渐渐消散的 2017 年，CapitalG 才开始将其注意力转向了金融科技领域。 分析师称，废钞令之后的 9-12 个月，一些金融机构对中小企业的不良贷款率达到了 30％的高位。无论是线上还是线下，无论是大型贷款公司还是小型贷款公司，都感觉到了行业压力，纺织业、奶牛养殖业等行业都受到现金不足的影响。在决定投 Aye Finance 之前，CapitalG 看了不下 30 家金融科技公司，看它们如何抵抗废钞令的冲击。经过 9 个月的考察，它最终选择领投 Aye Finance 2150 万美元的 C 轮融资，为它开出了大约 1000 万美元的支票。 " 我们看到废钞令之后的 Aye。看到他们的商业模式如何抵御冲击，他们在困难时期如何提供股权回报。这些都更加坚定了我们对 Aye 商业模式的信心。"CapitalG 的印度负责人 Kaushik Anand 说。 当然，持有这种看法的不止 CapitalG 一家。 Norwest Venture Partners 的总经理 Niren Shah 表示，其他几名国际投资者也对大部分离线的非银行金融公司都非常有兴趣。 剑走偏锋的 Aye Aye 的联合创始人 Sanjay Sharma 今年 57 岁，是所有金融科技公司最年长的创始人。他身材高大，肩膀宽厚，加上明显后退的发际线，在金融科技圈中非常显眼。 他是一位资深银行家，在零售贷款和小额信贷机构工作时间超过三十年。这些经验智慧帮助 Sharma 和他 47 岁的联合创始人 Vikram Jetley 找到最有利的发展策略，在服务不足的产业集群中投入了大量资金，比如文章开头的阿格拉的制鞋集群，德里的服装制造集群以及班加罗尔的纺织业集群等。 |
