禅游科技上市逾1月仅涨5天“跌成仙” 依赖“斗地主”存风险

“斗地主”游戏本是一种十分欢乐的游戏，但作为“斗地主”游戏开发及运营商的禅游科技并不那么“欢乐”。自4月16日上市以来的22个交易日里，该股股价仅有5个交易日上涨，截至5月21日收盘，当日股价下跌6.12%至0.92港元/股，已然成为“仙股”。

头顶“腾讯”光环、上市首日较发行价暴涨逾30%的情形似乎还历历在目，但为何不到一个月时间，禅游科技就“玩不转”了。针对此问题，《证券日报》记者向禅游科技发去采访提纲，并多次致电公司投资者关系部的公开联系方式，截至发稿皆无回应。

华盛通高级研究员何松桦对记者表示，“公司最大的问题在于业务过于集中在棋牌类游戏。以目前的手游监管态势看，这类游戏未来过审的概率较低，公司的成长性难以保证，因此风险也会比较大”。

4月16日，禅游科技正式在港交所挂牌上市，首发价格为1.23港元/股。在国内游戏行业回暖的影响下，公司上市首日状况火爆，开盘1.49港元/股，当日报收1.61港元/股，较发行价涨逾30%。

但好景不长，受港股调整以及网络游戏板块低迷影响，禅游科技上市次日便下跌，并在5月10日跌破发行价。

对此，何松桦表示：“因为港股的估值体系中，出于流动性、经营稳定性等原因，小市值公司通常不被主流的机构资金偏好，因此大量新股上市后会出现价值回归。”

资料显示，禅游科技成立于2010年，公司多位核心高管乃至创始人皆具有腾讯背景。其中，公司CEO叶升和CTO杨民曾分别任职腾讯QQ游戏产品部门的产品总监和开发总监，公司CFO黄海燕则曾于腾讯科技担任结算分析师，而公司创始人曾李青更是腾讯公司的五位创始人之一。

但“腾讯”光环也无法掩盖公司产品单一并存在监管风险的事实。招股书显示，禅游科技主营业务为棋牌类、其他休闲类手机游戏的开发与运营;2018年，公司实现营业收入5.55亿元，同比增长20.46%;但其中，公司仅“斗地主”系列牌类游戏就贡献了4.21亿元的营收，占比高达75.8%，这一占比在2016年、2017年分别为84.4%和93.1%。其中，最具代表性的游戏便是《天天斗地主(真人版)》。

值得注意的是，去年1月29日，文化部颁布了《网络游戏暂行办法》，针对网络游戏虚拟货币发行和交易服务等经营活动明确了相关规定与监管措施，并明令禁止任何游戏涉赌行为。一时间，诸多靠虚拟货币和房卡模式盈利的棋牌类游戏，皆走到了监管的刀尖上。

对此，公司也在风险因素里明确提示，国内有关虚拟货币及反赌搏的法律法规可能会对公司的业务造成影响。公司表示，若公司未能或被视为未能遵守上述及其它监管规定或法律法规，则可能导致公司遭到来自监管层面的重大处罚，甚至中断业务。