为什么中国的投资者都一窝蜂地涌向以色列？

如果在9月底来到特拉维夫本·古里安国际机场，除了严格的边境安检之外，身边擦身而过的中国商务考察团，会让人一瞬间产生身在首都国际机场的错觉。配合海南航空北京-特拉维夫航线的开通，9月底于特拉维夫召开的第二届中以创新峰会甚至包下了一架专机，满载中国投资者飞往这个创业国度，在工业应用、农业技术、生命科学、移动互联网、金融科技、数据科学等领域寻找投资机会。

中以双方代表签订协议在以色列设立机器人研发中心

文/张斐斐

以色列正成为中国投资者的冒险乐园。据以色列第三方投资数据机构IVC研究中心的统计，经历了两年的双位数快速增长之后，中国投资以色列的创业企业的总额将达到5亿美元。2016年，中国在以色列VC基金的投资量预计将增长18%，至10亿美元。

企业、基金、投行、券商、律所等各种中介纷至沓来，希望赶上这波中以浪潮的最前沿，“以色列”似乎成为了商界中最时髦的话题。而除了寻找优秀的技术投资标的之外，驱动这股热潮的主要因素是什么？不同投资者背后也呈现出截然不同的思考逻辑。

双轨行情

2016年7月31日，美国赌场公司凯撒集团宣布，巨人香港、云峰基金等中国投资人组成的财团，已与凯撒娱乐签订最终协议，以44亿美元现金收购旗下专注休闲社交手机游戏业务的以色列公司Playtika。

这终于打破了2011年由中国化工集团收购以色列Adama公司的纪录。而2014年光明乳业以约10亿美元收购以色列乳业公司Tnuva，以及复星集团于今年7.7亿美元收购化妆品公司Ahava的案例都成为媒体关注的焦点。

除了基建型国企之外，包括海航等大型投资集团也开始酝酿在以色列的投资，目标或在酒店或者高科技行业。

而最令以色列人关注的则是，中国财团对以色列保险集团的收购。据以色列GLOBE商业新闻报道，9月底，中化集团与中国民生的联合财团有意收购Clal　Insurance。8月底，福建阳光城集团旗下新加坡投资公司以18.5亿谢克尔（约合4.8亿美元）收购以色列保险公司凤凰控股52.3%的股权，但该笔交易尚需得到以色列政府金融部门的批准。此前，复星集团收购凤凰控股的尝试也因多方阻力而被迫放弃。“以色列政府与民众普遍对外来资本持开放态度，只有对保险等金融行业，来自民间的阻力较大。”以色列领先的公共舆情公司KB的分析师Israel　Bachar对本报表示。在其近期所做的一份民调当中，77.6%的民众认为，外资进入有利于以色列经济的发展，超过41%的民众认为，外资对以色列经济的投资还不够充分。

摩根大通投资银行部亚洲科技主管Elad　Mardix对本报表示，美国政府对于中国投资的监管规定较多，此时来以色列进行战略投资，价格相对便宜，又可以当作是进军美国或欧洲的跳板，是一个非常好的选择。“以色列公司擅长从0到1，而中国公司擅长从1到100。以色列有技术创新，中国有市场与人才，两者从理论上看是完美的组合。”以色列特拉维夫大学Coller管理学院院长Udi　Aharoni对本报表示。但在实际运作过程中，中国投资者往往比较看重对公司的控制权，双方在管理、文化上都存在着一定的区别，这往往会对收购后的运营产生挑战。”

据IVC研究中心的统计，经历了两年的双位数快速增长后，中国实业投资的增速正在放缓。据统计，2016年前四个月的投资增长，仅同比增长7.1%。

IVC研究中心表示，中国投资者赴以的数量不断增加，但在成交的单数上并没有太多的增长，相信中国投资者在未来几个月中将持较为谨慎的投资态度。

但同时，中国对于以色列基金的投资依然保持较好的增长势头。2016年，中国在以色列VC基金的投资量将增长18%，至10亿美元。

这一数据的背后是，以色列创投界首屈一指的基金一半左右都获得了来自中国的投资。而最先开启这股潮流的当属香港富豪李嘉诚。

基金投资

除了在汕头兴建以色列理工学院的中国校区之外，李嘉诚还通过旗下的维港投资（Horizons　Ventures）直接参与了众多创业项目。这一当年凭借对Facebook的1.2亿美元投资而蜚声创投界的基金在以色列共投资了23个项目，约占其全球投资组合总量的三分之一，累积投资已经达到3.5亿美元。

据IVC的统计，维港投资在2012年“以色列最活跃的10家风投”中位列第二。但之后，其风头正在被来自中国大陆的企业巨头们所超越。从2013年开始，中国互联网及资本界巨头投资以色列基金的速度迅速升温。

2013年底，中国平安保险集团旗下的平安创新投资基金 （Ping　An　Ventures）创立了一支1亿美元的基金，专注于美国和以色列的科技项目。同时，涌金集团向以色列风投基金Pitango　VC投资1500万到2000万美元。

2014年8月末，联想集团向以色列迦南基金（Canaan　Funds）投资约1000万美元。2016年10月，联想再次宣布，今后三年将再投资1亿美元于以色列初创企业。

之后，BAT再次掀起了一股投资高潮。其中2014年10月，百度、奇虎以及平安金融集团组成的财团投资1.94亿美元于Carmel　Ventures第四期基金。

2015年初，阿里巴巴加入奇虎、盛景网联等中国企业，投资以色列老牌基金耶路撒冷风投合伙人基金（JVP）第七期基金。有媒体报道阿里巴巴此次向JVP投资了1500万美元。同期，Singulariteam基金也宣布，该基金完成第二轮融资，主要投资人为腾讯与人人创始人。

据IVC2015年的年度报告，Sin-gulariteam基金当选2015年度以色列最活跃的VC，当年共进行了12起首次投资，管理总资本为1.52亿美元；Carmel为排名第二活跃VC，共进行了9起首次投资，管理总资本为8.02亿美元；JVP依然为以色列最大的VC，　管理总资本为11.12亿美元，但2015年仅进行了7起首次投资，排名第四。

在同一份报告当中，OurCrowd　First基金当选2015年度以色列最活跃的小型VC（编者注：为管理资本为5000万美元以下的基金）。OurCrowd于2016年9月刚刚宣布完成了7200万美元的C轮融资，并称“股权众筹”的新模式为小型投资者提供高质量的投资服务。

中国投资者自然也不会放弃刚刚兴起的小型VC产业。Ourcrowd管理合伙人迪恩（Dene　Ban）对经济观察报透露，在其于9月底刚刚完成的7.2亿美元C轮融资当中就有来自中国最知名的互联网公司。