打破亚马逊“霸权”，Shopify将掀起电商变革浪潮？

每个成长型投资者都知道Shopify (NASDAQ:SHOP)，因为它的股价这几年来一直在暴涨。令人惊讶的是，许多投资者并不了解Shopify的股票，不知道它是做什么的，也不知道它是如何迅速崛起的。

股价在过去五年中上涨了2600%以上，在过去三年中上涨了700%。尽管受到新颖冠状病毒的影响，但Shopify的股价在2020年至今仍然上涨了90%。

简单来说，这家公司是个赢家。股价不会无缘无故地以这种方式攀升。Shopify正在挖掘电商趋势，但它并没有试图打造另一个亚马逊(NASDAQ:AMZN)、eBay(NASDAQ:EBAY)或阿里巴巴(NYSE:BABA)。相反，它正在为企业建立一个独特的生态系统。

深入挖掘Shopify股票

网购虽然方便，但电商也有一个问题。简单来说，就是对体验的控制力不够。无论你是小企业还是像强生公司(NYSE:JNJ)这样的公司，都必须按照别人的规则来玩。

我所说的别人，是指亚马逊。

虽然外面还有其他的替代品和平台，但亚马逊是当下的巨头。J&J把它的泰乐诺排在竞争对手旁边，这有点奇怪吧?宝洁公司(NYSE:PG)的洗涤剂和Energizer的电池也是如此。

但在Shopify出现之前，建立一个在线商店和系统太过繁琐。除此之外，处理所有其他的投入——比如物流，也是一个令人头疼的问题。与亚马逊合作，通过亚马逊的渠道进行仓储和销售要容易得多，即使这意味着要放弃对客户体验的所有控制权。

进入Shopify公司。这家公司让像P&G这样的大公司或像Matt's Best Placemats这样的小公司都有办法经营自己的网店。商家从头到尾控制着客户体验。Shopify只是提供了一个生态系统，使其得以运作。

这包括了从建立店面、处理支付，甚至处理物流的一切。其仓储服务才是真正可以改变电商格局的地方。

这是亚马逊的死亡吗?不，完全不是。但这是一种方式的转变，也是电商需要看到的结果。J&J仍然会在亚马逊上销售，但耐克(NYSE:NKE)等公司停止与这家在线巨头的试点计划是有原因的。

图表并不总是正确的

但这里有一个缺点，那就是价格。伟大的成长故事是有代价的，Shopify的股票也不例外。

我们不去剖析技术面，但可以看出情绪在投资中的作用。在4月1日收盘后，Shopify宣布其在1月和2月有强劲的增长势头，这将使其营收和调整后的收入报告 "在区间内或超前"。不过，由于不确定因素，该公司将暂停全年指引。当天股价在消息公布前下跌了7.7%，随后在更新后的第一个交易时段下跌了10%。

5月6日，Shopify发布了一份财报，与管理层4月1日告诉投资者的内容基本一致。它在盈利和营收方面如预期的那样，取得了胜利，但没有提供全年指导。当天股价上涨了6.9%，此前股价已经从4月2日的低点攀升至财报前的收盘价105%。

教训是什么?不要因为市场在卖，就做卖家——也不要因为市场在买，就做买家。

关于Shopify股票的担忧

尽管我很喜欢这只股票，但它的价格很高。Shopify的股价从2020年的低点上涨了150%，交易量接近历史最高点，而不确定性似乎也接近历史最高点。

分析师预计，今年的收入将增长25.5%，达到近20亿美元。而2021年，预测称将增长37%，达到近27.5亿美元的销售额。预计今年的盈利将约为盈亏平衡，2021年将出现小幅增长。

这还不是一个盈利的故事，Shopify的股票是一个增长的故事。但900亿美元的市值，今年的预期销售额只有20亿美元，从估值的角度来看，这是个难以吞下的药丸。

这就是为什么我说这个名字是一个买点的原因。电子商务不会走到哪里，Shopify也不会走到哪里。但45倍的远期销售额和33倍的2021年估值是非常昂贵的。比起在750美元/股的时候，会有更好的买入机会。

本文作者： Matt McCall美股研究社(公众号：meigushe)