靠“十元店”起家 创始人身家超300亿！曾公开叫板马云：名创优品赴美上市

在“零售合作伙伴模式”下，名创优品好比是个投资平台，加盟商承担成本，享有收益分成，但不直接参与门店经营管理。对名创优品自身而言，这不仅使得组织扁平化，降低了沟通成本，新开一家店不会增加额外投入，反而可以收到一笔现金收入。

据招股书，名创优品主要营收来源有两块，一是商品销售收入，二是向加盟商收取费用。截至2020年6月30日，商品销售收入为81亿元，占比89.7%，向加盟商收取的“许可费，基于销售的特许权使用费以及管理和咨询服务费”为5.9亿元，占比6.6%。

再加上名创优品自身并不拥有工厂，而是整合了数百家供应商，名创优品实则是家通过品牌整合上游供应链工厂和下游零售终端的轻资产公司。只有不止步地开店，名创优品的GMV才会持续做大，并分摊研发设计、物流等成本。

值得关注的是，叶国富还是P2P平台分利宝的大股东。很长一段时间内，加盟商可通过分利宝融资开店。2020年8月15日，名创优品上市前夕，分利宝已将服务器关闭，这或许是为了让名创优品在上市前减少些敏感话题。

超级平价品牌时代

叶国富曾在公开场合表示，名创优品将来要成为一家科技型零售企业。

名创优品已在中国市场建立了八大仓储中心，通过集中采购，供应商将按需定制的产品发往指定仓库。此外，名创优品还打造了一套定制化的IT信息系统，将店铺订货、商品开发、企业OA等功能融合在一起，实现商品流、信息流、资金流的可视化管理。

2018年，腾讯、高瓴投资名创优品后，三方在大数据分析、智慧门店、智能零售及数字化运营等方面加强合作，加速名创优品在智慧零售和出海方面的布局。

叶国富曾说：“做零售实际上没有秘密，只要你门一开，所有的秘密都展现出来了。”

名创优品希望通过技术创新降本增效，不过截至目前，名创优品仍处在亏损阶段。招股书显示，2019财年名创优品营收93.9亿元，亏损2.9亿元；2020财年营收89.8亿元，同比下降4.4%，亏损2.6亿元。

疫情之下，人们的消费行为进一步趋于理性，在叶国富看来，超级平价品牌的机会已经到来。

今年4月，叶国富在一场线上直播上说，“接下来名创优品要进行大幅降价，将95%以上的产品定价控制在29元以内，同时将新开发产品的价格下调20%~30%。”

但阿里、京东、拼多多、苏宁等电商模式都在大力拓展C2M业务，帮助工厂建立自己的品牌，将商品以最低的价格直接销售给消费者，这些或许都会对名创优品的价格优势产生一定影响。

此外，名创优品店租成本高昂，如果进一步降低价格，想要维持微薄的利润空间，就必须降低成本，通过爆款产品从上游制造商那里拿到更低价。招股书也提示了相关风险，如果将来名创优品无法扩大或维持与IP许可方的合作，名创优品可能很难找到合格的替代IP许可方。

今年以来，名创优品还多次因产品质量问题登上热搜。名创优品递交招股书当天，上海药品监管局发布《2020年第1期化妆品监督抽检质量公告》。其中名创优品的一款可剥指甲油被检出三氯甲烷含量超标。可想而知，当“低价劣质”成为标签，甚至产品威胁到消费者健康时，名创优品也将在消费升级的浪潮下成为过去时。

此次名创优品上市，一方面希望借助资本布局全球零售网络，另外，名创优品也需要倒逼自己“上岸”成为一家公众公司，进一步加强供应链管理，推动供应链出海，向全球输出真正优质的中国制造和中国品牌。

上世纪90年代，日本经济泡沫破裂后，百元店遍地开花，物美价廉成为主流。优衣库于此间崛起，优衣库创始人柳井正曾说：“经济危机是我的朋友。”

这一回，名创优品在后疫情时期上市，准备逆势扩张。名创优品能抓住超级平价品牌时代红利，进而领跑下一个十年吗？