泡泡玛特上市：市值超千亿港元 王宁靠盲盒引领潮玩文化

雷帝网 雷建平 12月11日报道

泡泡玛特今日在港交所上市，发行价为38.5港元，募资50.25亿港元。若形成超配权，泡泡玛特将额外募资7.56亿港元。泡泡玛特由此成为盲盒第一股。

泡泡玛特此次上市募资所得款项将预期用于公司消费者触达渠道及海外市场扩展计划、为潜在投资、收购本行业价值链上下游公司及与该等公司建立战略联盟拨资、投资技术举措，以增强公司的营销及粉丝参与力度及提升业务的数字化程度及扩大公司的IP库等。

泡泡玛特开盘价77.1港元，较发行价大涨100.26%，市值突破千亿港元。

泡泡玛特创始人王宁表示：“上个月，泡泡玛特刚度过公司的十周岁生日。十年磨一剑，今天我们非常自豪和大家一起分享上市的喜悦，更加值得自豪的是，我们开创了一个品类、一个行业，打造了一个关于潮流玩具的生态体系，让一代年轻人了解到什么是潮玩，并在这个时代留下了关于潮流玩具的文化印迹。未来，泡泡玛特希望成为一个伟大品牌，一家具有全球影响力的企业。”

泡泡玛特投资人、嘉御基金创始合伙人、董事长卫哲表示：“泡泡玛特通过多年的垂直沉淀成潮玩行业平台型公司。我们对95后消费者悦己>悦人，好玩>好用判断在泡泡玛特得到最好演绎，盲盒形态成新一代消费者成瘾性消费。”

卫哲说：“我们从泡泡玛特的会员体系中分类分级来看，有大量对于品牌高度忠诚的消费者持续地追随泡泡玛特和这些IP们的创新和发展，并将泡泡玛特作为了一种身份标签和文化认同。我们很高兴陪伴公司发展壮大，上市只是企业的新起点，也是整个潮玩文化行业的新起点，未来更可期。”

上半年营收8.18亿

泡泡玛特最大IP为Molly形象为主，嘟嘟的嘴唇、大大的脑袋、Q萌的身体、繁多的角色和风格，让泡泡玛特在造型上吸引粉丝。

泡泡玛特很受年轻人欢迎，主要靠盲盒模式，盲盒是指装有动漫、游戏、影视作品的周边（玩偶、手办）盒子，或装有设计师单独设计出来的玩偶的盒子。

之所以叫盲盒，是因为盒子上没有标注具体是哪款玩偶，消费者只能购买完打开才知道，跟上世纪九十年代国内流行的小浣熊干脆面里附赠的水浒英雄卡，以及起源于日本的福袋类似。

盲盒模式暗含抽奖的功能，玩家抽中心仪的娃娃全靠运气。运气好一次就能抽到，但几率堪比彩票中奖。甚至有人在盲盒上花费的钱，可以买一辆车。

招股书显示，泡泡玛特2017年、2018年、2019年营收分别为1.58亿、5.14亿、16.83亿；2020年上半年营收为8.18亿元，上年同期为5.4亿元。

图片泡泡玛特2017年、2018年、2019年期内利润分别为156万元、 9952万元、 4.51亿元；2020年上半年期内利润为1.4亿。

要做“中国的泡泡马特”

泡泡马特业务分四大板块，分别是全球艺术家挖掘、IP运营、消费者触达、潮流玩具文化推广。中长期远景是成为全球领先的潮流文化娱乐公司，

泡泡马特已签约25名潮流艺术家，运营超过80个IP。2019年运营的前四大IP年销售额均超过1亿元。

谈及现有经典IP的生命力如何延长时，泡泡马特称，主要有几点：

1，商业模式：平台化商业模式，设计上不依赖单一IP，自有IP和签约IP数量较多，和迪士尼、环球等都有合作，相当于唱片公司，生命周期高于歌星的生命周期；

2，优质内容的可持续创造能力：头部IP是竞争壁垒，更具有强创作能力。Molly已13年，每个涉及系列都很优质。

帮助头部IP平台化：Molly成为平台化玩具，曾和迪士尼、小黄人、王者荣耀合作，引入时代元素进行再创造，延长生命周期。

3，健康可循环再投入模式，唤醒热度；举例：漫威系列阶段性更新电影。

泡泡马特还透露，内部不再提“中国迪士尼”，要做“中国的泡泡马特”，接下来要用自己的方式孵化和运营的商业化IP，IP的可延展性高。

比如近期投资的《哪吒重生》年初上映，近期也会公布乐园项目，第一个Pop Mart Land将在北京建立。

核心消费群为女生 正加速海外扩张

当前，泡泡马特核心人群主要集中在15到40岁左右。

潮流玩具市场近20年都以男性消费者为主，泡泡马特的现象及成功原因在于核心消费群从男生变为女生，接下来开发重点还是以女生为主。

男生品类目前有火影忍者、初音未来、高达的跨界联名、哈利波特，未来还有兵人、周杰伦等。

在国内市场之外，海外将成为相对重要市场。

泡泡马特已开始建立海外销售渠道，已在21个国家和地区建立分销网络。其中，泡泡马特2020年10月在首尔开了第一家直营门店。12月中旬新加坡第一家门店即将开业，日本、韩国、台湾、加拿大都有自动售卖机器。

泡泡马特认为，其天然优势之一就是IP本身就来自于全球各地，因此更容易被全球消费者所接纳，未来会在东亚及东南亚等地区陆续开线下门店。

王宁表示，潮玩市场还太小，只是热闹，但还处于成长期，并没有成为特别大体量的行业。王宁同时认为，从文化维度看，现在是潮玩的黄金年代。