蘑菇街季报图解：营收结构持续优化 首次实现单季盈利

雷帝网 雷建平 2月26日报道

蘑菇街（NYSE:MOGU）今日发布财报。财报显示，蘑菇街平台2020年第四季度GMV（商品成交总额）为50.46亿元，同比减少19.9%；其中直播业务GMV达40.51亿元，同比增长20.9%。

蘑菇街在2020年第四季度首次实现单季度盈利，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为120万元。

截至2020年内第四季度，蘑菇街直播GMV已连续20个季度保持增长，直播GMV在平台总GMV中的占比已稳步提升至80.28％。在截至2020年12月31日的十二个月，蘑菇街直播业务的活跃购买用户数同比增长9.4%至350万。

蘑菇街创始人、董事会主席、CEO陈琪表示，蘑菇街从2011年创立已十周年，从导购、到电商，到直播社区，到直播切片，蘑菇街一直没有停止蜕变。如今在十周年的历史时刻，我们也实现了单季度的盈利。

“我们会更积极探索新的业务领域，如出海电商、线下业态等领域，充分利用蘑菇街过去十年所积累的各种优势，让公司面对新机遇之时，取得新突破。”

营收结构持续优化

蘑菇街2020年第四季度总营收为1.465 亿元，较上年同期的2.7亿元减少45.6%，较上一季度的1.12亿元增长30%。

从营收结构来看，佣金收入已经成为蘑菇街的第一营收来源。

蘑菇街2020年第四季度佣金收入为9918万元，在总营收中的占比已升至67.7%；营销服务收入减至1743万元，占总营收的比例下降至11.9%，主要是由于公司集中资源发展直播业务，并优化升级商城业务中的商家结构，导致长尾商家在营销服务上的支出减少。

直播贡献超八成GMV

蘑菇街早在2016年就上线了直播电商功能，是直播电商的首创者。

经过接近5年的耕耘，在直播的用户体验、主播的孵化培养、直播供应链的建设等方面，蘑菇街一直保持着独有优势。

蘑菇街2020年第四季度直播GMV同比增长20.9％，已达40.51亿元。直播GMV连续20个季度保持稳健增长，在总GMV中的占比已超过八成。

为了能够更好地帮助主播把握全民视频时代的浪潮，2020年10月，蘑菇街在直播电商的基础上，首创“直播切片”。通过“直播切片”这一新产品业态，蘑菇街主播在直播过程中对每一款商品的介绍都可以自动生成视频内容，商家在直播结束后，也能通过“直播切片”持续借力主播进行产品销售。

蘑菇街也在持续发力主播培育、供应链建设，不断夯实直播电商基本盘。

在主播侧，蘑菇街自建了一套主播培育体系——K10体系，综合考量主播的粉丝量、亲密值、种草力、短视频内容发布量、历史直播销售数据等维度，对主播进行K1-K10分级，为不同主播定制差异化的成长路径。同时，蘑菇街还积极拓展供应链，为主播提供多样、稳定的高品质货源。

目前，蘑菇街已经积累起丰富的源头工厂资源，涵盖服装、美妆、运动、鞋包、珠宝等女性消费全品类，能够为主播、消费者提供高性价比的优质产品。

截至2020年12月31日的十二个月，蘑菇街直播业务的活跃购买用户数同比增长9.4%至350万。报告期内双11、双12两大时点，蘑菇街直播GMV、用户观看时长等多项关键数据创下新高，还有2位主播接连两次大促单场成交均破亿，跻身行业超级主播。

首次实现单季度盈利

营收结构优化的同时，蘑菇街运营效率不断提升，成本费用得到明显控制，账面现金流充沛。

蘑菇街2020年第四季度成本与费用总和为2.69亿元，较上年同期的18.6亿元下降86%。

其中，蘑菇街2020年第四季度主营业务成本为5096万元，同比减少了48.3%；期间费用中销售费用下降最为明显，报告期内蘑菇街销售费用为7654万元，同比减少63.4%。

得益于蘑菇街成本和费用的有效控制，以及投资处置带来的盈利，2020年第四季度蘑菇街首次实现单季度盈利，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为120万元。

截至2020年12月31日，蘑菇街现金及现金等价物，限制现金和短期投资为8.201亿元。

蘑菇街CSO黄昭洁表示，公司认为当前股票价格被低估，不能反映公司价值和未来增长潜力，过去财年里累计完成约800万股回购，共计约1700万美元，占公司流通股比例约7%。