中国彩电史上最大的收购案 乐视为何这么疯狂？

最近发生了一件大事，号称资本玩得最溜、发布会PPT做的最好的乐视，花了20亿美元买下了一个名为Vizio的美国电视巨头。乐视这近年来的投资行为总是如此粗犷大气，说说大家都知道的几个，7亿美元控股易到用车、18.75亿人民币入股TCL、21.8亿人民币入股酷派、20亿人民币收购北京国安50%股权，当然还有很多大家不熟知的在影视版权、体育赛事版权上的大量购入。而此次收购Vizio号称是乐视全球化布局的开山之作。

很多人会有这样的疑问，乐视好像并没一个核心的特别赚钱的业务，反而像个不断烧钱去造梦的无底洞，凭什么还能这么有钱？所以关于乐视收购Vizio的始末我们后文再介绍，先来看看乐视到底是一个什么样的公司。有了这个认识，再去看这起收购案，一切疑问就变得简单了。

　　乐视到底是什么样的公司：一个资本比业务玩得更好的公司

乐视与Vizio创始人王蔚

网上有大量关于乐视的评论，有人说乐视就只会讲故事、老贾就是故事大王；乐视只会开发布会，PPT做的比谁都好，产品做的比谁都烂；还有人直接说乐视就是庞氏骗局2.0。正面的新闻呢除了像公关一类的文章貌似都很少见。且不管评论的出发点是什么，但恰恰证明一点，乐视一直保持着充足的活力站在互联的风口浪尖。但是我们都搞不懂他到底在做什么，网络视频、电视机、手机、音乐、影视、自行车、超级汽车什么都做。然后凭什么就市值千亿美元？而且更神奇的是，他能在全中国各种牛逼的企业挖走各种牛逼的人物，像什么张艺谋、丁磊、梁军、刘建宏等等。是这些人太傻，还是诱惑太大？

提了这么多现象和问题，下面就开始一一解答。

培养付费习惯成了乐视赚钱的核心

乐视成立初期不知道在什么渠道搞到了很多便宜的影视版权，然后开始分销。可是版权累积多了，还不如自己拿来卖，所以干脆搞个乐视网，还搞了个会员收费。不过这可是在那个盗版横行的年代，在那个360带头撑起的互联网免费的时代。会员收费？脑子进水了么？

早期的乐视网LOGO

如果关于这个方面还冒出阴谋论的，就完全不应该了，因为当时的人们都把乐视花钱买版权看成是脑子进水了，都顾着搞自己的盗版，谁还有心思管他买什么版权。那时候的影视版权真的不值钱。

这种付费模式为乐视积累了一批宝贵的“付费”用户，与之相向的就是“屌丝”用户。免费视频网站吸引了大量的“屌丝”用户，虽然没有直接的会员收入，但也可以通过广告、游戏来变现。不过这些用户却没有真正的忠诚度，给点甜头会捧着你，但有一天想要变现想要收费的时候，他们会把你骂成狗。而当时的乐视只要服务好一部分人就行，直到现在中国的版权监管越来越严格，这一部分人付费群体也越来越壮大，乐视2015年光靠会员收入就有37.82亿人民币。

所以为了让这种版权意识快速的崛起，乐视就把大家都喜爱的快播送进了法庭，然后遭遇一片唏嘘。以快播为首的免费视频倒下了，付费内容站起来了。

挖人手段一流，因为诱惑太大

至于乐视这几年都挖走了什么人，大家自行百度。笔者简单讲一下为什么这些人能被乐视挖走。贾跃亭没做过HR，但是对人性的了解十分到位，所以确实很会讲故事，会讲故事与能挖人并没有必然的联系。不过乐视拿出原始总股本的50%作为股权激励总量，来强化业绩导向刺激员工，那就是一个巨大的诱惑了。

乐视怎么“忽悠”他们加入？一个项目里面，乐视拿小头，具体负责这个项目的人拿大头，但经营风险由乐视来承担，包括拿自己的资产进行抵押等等。没有风险，却极有可能有巨额的回报。这大概就是乐视总能频频挖到人才的原因吧。

乐视“生态”到底是什么鬼？

乐视每次发布会给大家安利的“生态”概念，其实就像个巨大的虚拟的孵化器。贾跃亭估计是那种以不断创业为乐趣的人，而他也快要成为一个创业导师了。当他看好一个项目的前景时，如果市场上有合适的团队，就直接投资；如果没有团队或投不进，那就自己找人来做；这个项目的人不是自己人而是合伙人，给他们钱，还为他们导入第一批用户。

这种模式对于创业团队来时无疑是巨大的吸引，招人和早期用户导入这两个创业团队巨大的心病被搞定了，团队就能把更多的精力放在产品本省上，大大提高效率。这个项目成熟之后，即使团队独立发展了，也是围绕着乐视的整个业务体系（生态）进行的，肯定会和主体保持联系。也就能把用户、资源导入这个体系供其他项目分享。

大家想想腾讯的QQ是不是也是这样一个套路？通过QQ导入用户，像微信、还有那些个腾讯游戏，唯一不同的是腾讯全拿过来自己干了。

这家伙到底是不是投资界的骗子？

很多人都说乐视画饼圈钱，报表太好看有问题，我开始也这么认为。但是中国的资本市场不就为了圈钱而存在的么？老干妈都明摆着说了，我不上市，老老实实做生意，不骗人钱，也不偷税漏税。这不就是在说你们这帮上市公司一个个都是圈钱的大骗子么？一家市值上千亿的公司，一年净利润只有六亿左右，这个报表真不好看。

非法集资与大量融资往往只差个时间成本，做业务的动作慢于融资本的速度，那就可能要被判非法集资；反之亦然。吴英就是个很好的例子。但是贾跃亭是后者，客观上乐视的“生态”是可以涵盖很多行业的，任何行业之间都可以有相关性，如果形成良心循环，那乐视的子生态可以无限多。资本驱动的市场讲的是未来，不看短期盈利，资本退出也很慢，只要乐视新业务不停融资的进度高于旧资本退出的诉求，这个局就能继续存在。

之前我以为乐视电视不赚钱，以为投乐视的资本都是傻子，看到这个例子后我才知道乐视赚钱的增量有多大。保守说乐视电视至今为止卖出500万台（15年底乐视电视销量300万台，16年光414就卖掉了54.9万台），会员2000万，会员增量每天20000+。五百万的电视的保有量大概相当于一个省级卫视一年的广告费。看看最厉害的湖南卫视一年广告收入一百亿，16年乐视至少能达到这个水平，加上2000万会员，一人赚300，那就是60亿的利润。这还没说乐视收入更大的IP运营，而IP运营也不过是乐视增值服务中的一个分项罢了。就算是一台电视硬件亏本200块卖出去，或者干脆就用硬件抵消掉所有会员收入，乐视也只会越卖越赚。互联网公司真的很可怕。