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9 月 25 日，小牛电动对外公布了自己的 IPO 计划。当下正值中国企业集中赴美赴港上市的 "IPO 大年 "，曾经带着光环问世的小牛电动也到了成立四年的时间节点。
尽管由于自身业务规模和公司体量等原因，小牛电动上市所引发的关注度远不及小米、美团这些耳熟能详的企业，但并不能否认小牛作为一家专注在城市出行领域的科技企业所创造的价值。资本的助推让这家公司再次回到了我们的视线，它或许会成为第一个赴美上市的中国两轮出行领域创业公司。 根据小牛电动向美国证券交易委员会（SEC）提交招股说明书显示，小牛电动计划通过首次公开募股（IPO）募集最多 1.5 亿美元资金，并打算申请在纳斯达克全球市场挂牌，证券交易代码为 "NIU"。 2015 年，小牛发布旗下首款新品小牛智能电动踏板车 N1。图为创始人李一男在现场演讲。小牛电动成立于 2014 年 9 月，是一家智能城市出行解决方案提供商，专注于高品质、智能化、时尚、动感电动车的设计、研发、 生产、销售和服务。 小牛电动成立的那年也是国内智能硬件创业风生水起的时候，创始人李一男可谓是着过山车般的履历。不仅曾被誉为华为的接班人，后又加盟过百度、金沙江创投，经历颇为传奇，在小牛电动第一次对外的产品发布会上，李一男表示这是他自己的最后一次创业。 自带光环的属性让小牛电动吸引了业内极大关注度。 2015 年 6 月，命运跟这个 " 少年天才 " 开了个玩笑。李一男因涉股市内幕交易被警方控制，并在后来的法院判决中认定内幕交易罪成立，判处有期徒刑两年六个月。而李一男被捕后，小牛电动也陷入了水深火热之中，一段时间内近乎停摆。 出狱后的李一男不再张扬，他再次回到创投圈加盟梅花天使创投并担任合伙人职务，并辞去了小牛电动创始人、CEO 等职务。 此次披露的招股书中也显示，李一男已承诺不会成为公司董事会成员或管理团队成员，或以任何身份参与公司的营运。 李一男仍为最大股东，但不再参与公司运营 不过从招股书披露的信息可以发现，尽管董事会成员和执行高管名单中并没有创始人李一男的名字，但归属于李一男的 Glory Achievement Fund Limited 仍为该公司大股东，持有 59,014,235 股普通股，占总股本的 43.8%，是当之无愧的第一大机构股东和实际控制方。 以上为小牛科技的结构，包括它的 VIE 和它的子公司除此之外，在出行领域投资布局广泛的纪源资本持有 15,068,160 股，占总股本的 11.2%。Future Capital Discovery Fund I, L.P 持有 6,902,516 股普通股，占总股本的 5.1%。 在个人股东构成方面，IPO 之前，小牛电动的董事和高管合计持有公司 35,710,180 股普通股，占总股本的 26.5%。其中，李彦持有 6,615,000 股普通股，占总股本的 4.9%；胡依林持有 12,027,020 股普通股，占总股本的 8.9%；后来加入的设计副总裁刘传凯持有 2,000,000 股普通股，占总股本的 1.5%。 三人当中，李彦为现任 CEO，他也是李一男出事后的 " 救火队长 "，此前负责小牛电动的整体公司运营，与联合创始人胡依林团队挽救了危机边缘的小牛。在此前钛媒体对研发副总裁胡依林的采访中可以感受到，胡依林所谈内容更多是涉及产品层面，是他主导了小牛电动早期的产品战略。后加入的计副总裁刘传凯来小牛电动之前曾在宝马担任设计总监职位，无独有偶，钛媒体编辑也曾在宝马上海研发中心见过到小牛 M1 的设计图，他的加入让小牛的设计团队少走了很多弯路。小牛电动公开募股后将采用双股权结构，分为 A 类普通股和 B 类普通股。除投票权和转换权外，A 类普通股和 B 类普通股的持有人将享有相同的权利。就股东投票的所有事项而言，每项 A 类普通股有权投一票，而每股 B 类普通股有权获得四票。 每股 B 类普通股可由其持有人随时转换为一股 A 类普通股。在任何情况下，A 类普通股均不可转换为 B 类普通股。在持有人将 B 类普通股转让给非该持有人的关联公司的任何个人或实体后，B 类普通股将自动并立即转换为相同数量的 A 类普通股。 在公开可查的融资纪录当中，小牛电动中自成立以来先后经历过四轮融资，分别为来自梅花天使和明势资本的天使轮，来自 GGV 纪源资本、IDG 资本、红杉资本中国的 A 轮、来自凤凰财富的 A+ 轮，和尚未对外公布金额的 B 轮融资。 累计亏损 7.32 亿，融资赶不上烧钱 凡是处在硬件领域的创业公司，都绕不开现金流的困扰，更何况是小牛电动这种生产 + 研发的重资产企业，小牛电动仅仅在 B 轮融资后就寻求上市募资与当下的融资环境和该公司的财务状况都有极大关系。 招股书中的数据显示，小牛电动 2018 年上半年运营亏损为人民币 2.797 亿元，相比之下上年同期的运营亏损为人民币 7240 万元。上半年净亏损为人民币 3.149 亿元，相比之下上年同期的净亏损为人民币 9660 万元。 2018 上半年亏损加大，对上市进程来说并不是一个好消息。在 2016 年、2017 年和 2018 年上半年的两年半的时间内，这两年一直处于亏损中，小牛电动已经累计亏损额度高达 7.32 亿元，亏损带来的缺口远大于融资金额，融资赶不上烧钱的速度。
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发布者:科技快报网
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