康佳股价飙升140% “造芯”铺就开挂路

近年来，家电行业尤其是彩电圈由于缺少受资本青睐的好故事，同时难有向上突破的增长空间，各大龙头尽管威名赫赫，但资本市场的表现向来颇为沉寂。

而近来，深康佳A(000016.SZ)的表现却称得上一个例外。

鼠年开市以来，截至3月9日，仅26个交易日内，康佳股价大幅攀升近140%，成为一只不折不扣的“妖股”。

“妖气”从何而来?从表面看，存储主控芯片、氮化镓等火爆概念的集中加持，无疑直接让其股价坐上火箭，康佳罕见的强势连板甚至一度引来深交所问询。

对于半导体布局的虚实与成色，3月9日，康佳相关负责人向时代周报记者回应称，随着国内显示产业的崛起，“少屏”迎刃而解，但“缺芯”问题仍然突出，康佳集团结合自身需求，重点沿光电显示和存储两个方向发展半导体。

在上述人士看来，“目前，康佳包括储存芯片分销等在内的半导体业务经营良好，我们希望用5—10年时间，跻身国际优秀半导体公司行列。”

康佳半导体版图

在消费行业受新冠肺炎疫情重创的形势下，康佳在资本市场却一路“开挂”。

随着股价应声而涨，康佳布局多时却鲜有提及的半导体版图亦逐渐揭开面纱。

康佳方面人士告诉时代周报记者：“由于存储、光电等产业国产化的空间较大，存储是半导体领域内市场规模仅次于CPU的子产业，且康佳几年前就已涉足存储芯片分销，有一定的业务基础，同时未来云计算、云储备又将给存储产业创造更大的成长空间，因此，康佳半导体业务沿着存储、光电两个主要方向进行布局。”

存储领域，康佳着手布局了最重要的三家公司，“三驾马车”助推康佳逐步建立起集设计、封测和渠道于一体的产业链。

按照康佳此前的公告，“2020年1亿颗芯片销售”，以及“全球市占率预计约为 3.3%—4%”，如此之大的市场蛋糕无疑让投资者眼前一亮。

但是，康佳在对深交所问询的回复函中亦有言明，1亿颗存储主控芯片相应的销售总金额预计约为 2.5 亿元，占2020 年的销售比重将不超过 1%，这就意味着每颗芯片的单价仅约为2.5元，不禁让人关注起康佳这款芯片的实际含金量，以及这块业务究竟能给康佳带来多大的“福音”。

行业数据显示，目前存储主控芯片行业为多寡头竞争市场，其中三星电子、东芝半导体、SK 海力士、闪迪四巨头便分去85%的市场份额，国产品牌市场占有率仅约为8%。

在康佳看来，由于国内厂商使用国产品牌芯片的意愿愈发强烈，因此未来康芯威的“国产化替代”存在一定提升空间。

3月9日，家电行业资深分析师梁振鹏向时代周报记者分析：“康佳在半导体行业算是新兵，其技术积累、产业规模、芯片档次，跟三星、中芯国际、台积电等巨头自然不能‘拿来硬比’，其选择技术门槛、单价较低的芯片入手，未来再逐步提升高端芯片占比，符合逻辑，加上目前该领域市场需求庞大，对康佳而言就是个‘从0到1’的突破机会。”

时代周报记者发现，2月12日，“康佳存储”刚在京东自营上正式开设旗舰店，康佳芯盈半导体开发的多款SSD固态硬盘在该店铺销售，显示康佳存储业务已经直接发力线上和2C市场。

“康佳存储主控芯片的生产制造已走上正轨，正在有力推动存储主控芯片实现国产替代。但康佳的目标不仅局限于国内市场，近来与雷曼光电将成立合资公司，也是旨在打通存储产品的‘出海口’。”上述康佳人士告诉记者。

在光电领域，康佳去年9月出资成立重庆康佳光电技术研究院，致力于Micro LED等光电技术研发。

去年12月，康佳还与联建光电成立合资公司，计划推进Mini LED及Micro LED新技术在公共视讯的商用化进程。

近日，康佳相关负责人向时代周报记者表示：“康佳重庆光电研究院正在开展以Micro LED产品为代表的氮化镓等化合物半导体技术与应用研发。光电器件方面，康佳百人核心技术团队已经完成显示多个规格的芯片样片的研制，正在进行产品化工作。”

“二次创业”的逻辑

眼下，出击半导体领域，几乎成为整个家电行业的趋势。

格力电器(000651.SZ)先后投资了安世半导体、三安光电，董明珠由于看不惯核心芯片过分依赖进口的现状，甚至喊出 “哪怕砸500亿元也要造出芯片” 的豪言壮语。

本身已有面板业务的TCL科技(000100.SZ)，此前也成立了半导体投资产业基金，并参股了多家芯片企业。格兰仕也在顺德落地开源架构物联网芯片的研发和生产基地。

实际上，家电企业杀入芯片领域，与自身对芯片的巨大需求息息相关，家电厂商所生产的空调、冰箱、洗衣机、小家电等产品都需要各式各样的电子元器件，而这一需求在如今的家电智能化转型上显得更为紧迫。

另一方面，对于赛道的制定和调整也直接影响企业未来的增长空间。

2018年5月，康佳这家成立38年的老牌彩电企业，决意抹掉消费电子领域的标签，宣布转型成为一家科技创新驱动的投控平台型公司，其中在对新业务的着眼上，就重点押注了半导体和环保科技领域。

彼时，康佳总裁周彬提出，要在3?5年内将康佳发展成国际优秀的半导体公司，闯入中国前10大半导体公司阵营，同时还立下了年营收180亿—260亿元的战略目标。

据相关媒体报道，目前康佳包括储存芯片分销等在内的半导体业务年营收已达到13亿美元(约90亿元人民币)。

近几年，康佳在理顺内部机制和调整业务架构后，营收结构有了较为明显改善。

据2019年上半年财报数据显示，深康佳A营收构成中，供应链管理、环保和彩电三大主要业务的营收占比分别为55.88%、18.68%、14.77%。

2016—2018年，由于黑电市场需求低迷，竞争愈发激烈，康佳的彩电业务营收贡献率分别为61.47%、40.25%、22.21%，逐年走低。

反观供应链业务的营收贡献，则从2017年的45.81%，上升到2018年的63.65%。环保业务营收占比在2018年设立这一年还不到7%，眼下规模已超过彩电业务。

可以看到，自启动战略转型后，康佳在围绕供应链、半导体和环保等方面已取得一定成效。