京东收购家电零售商五星电器

历时一年多，京东终于将五星电器收归麾下。

7月21日，京东正式对外宣布已完成对五星电器剩余54%股权的收购，已全资持有。据天眼查显示，7月15日，持股54%的浙江的房地产开发商--佳源创盛控股集团有限公司全面退出，由京东实际控股的宿迁涵邦投资管理有限公司100%控股。

其实早在2019年4月，京东就已经宣布与五星电器签署投资协议，以12.7亿元完成了对五星电器的入股，持股46%。另一控股股东正是佳源创盛控股集团有限公司。彼时，五星电器估值27.6亿元。一年后，随着佳源创盛的退出，这家诞生于1998年的家电零售商彻底变身为“京东系”。

在京东之前，五星电器就已经历过两次“卖身”，发展历程属实坎坷。鲜少人知的是，与五星电器多次卖身的境遇不同，当年一手将公司拉扯壮大到可与苏宁、国美匹敌的创始人汪建国，经过套现再创业，正在领着新的公司冲刺创业板。

22岁五星电器的曲折史

三次“卖身”，最初创始人套现再创业

号称“中国第三大家电零售商”，五星电器却经历了三次“卖身”。

1998年，时任江苏五交化公司总经理的汪建国，在引入洗衣机、空调批发等业务后，开始涉足家电零售领域，并将公司更名为“五星电器”。在随后的四年里，汪建国大举进攻家电连锁业态，以"局部优势、区域领先"的策略，五星电器成功在“北国美，南苏宁，沪上有永乐”的格局下，夺得一席之位，称霸苏皖浙三省家电行业。

好景不长，随着国美电器和苏宁电器先后在香港和国内A股上市，永乐电器也在2005年1月迅速引进5000万美元外部资金，并在9个月后登陆资本市场。对手们纷纷借助资本的力量，有着源源不断的新资金。而此时的五星电器增长乏力，正深陷资金和管理的瓶颈。

所谓“得资金者得店面，得店面者得天下"，早在对手争相上市前，为解决资金困难，汪建国先后接触了近百家境外投资银行、投资中介和一些跨国公司，但融资始终未果。2004年，五星电器与一家国际金融机构曾达成协议，赴港上市仅差临门一脚，最终还是告吹。

一筹莫展之时，全球头号消费电子零售商--百思买出现了。彼时大举进军中国家电零售的百思买，正对五星电器虎视眈眈。在多轮的协商和妥协下，双方最终在2006年5月11日达成协议，百思买出手9.45亿人民币以增资扩股方式获得合资公司51%的股权。随后的2009年，其再斥资1.85亿美元完成剩余股权收购。

这也意味着，一手创办五星电器的汪建国彻底失去了控制权。在谈到这一问题，汪建国曾感慨，这种不舍，很大程度是出于情感的角度，自已一手创建的企业，付出那么多心血，很难割舍。随着百思买的全资控股，汪建国成功套现了超4亿美金，最终选择拂衣去。

然而，这场跨国联姻在维持了8年后宣告解散。2014年12月4日，百思买败走中国，将五星电器100%股权出让给中国房地产及投资公司佳源集团。2019年，佳源集团股价暴跌，市值蒸发近90%。面临兑付危机，佳源集团基于五星电器业务引入了京东，出售给后者46%的股权，对价为 12.7亿元。

百思买时代，错过了线下家电连锁跑马圈地的时机;佳源时代，错失线上高速发展的红利阶段。几经易手，这家曾经的家电零售巨头经历了自己的第三次卖身。而当年一手将其带大的创始人汪建国，在套现之后创立了母婴童零售品牌孩子王，正在冲击创业板IPO。

对比之下，令人唏嘘不已。

拉拢国美，收编五星电器

京东再造线下“京东家电”

全资控股五星电器的背后，是京东想要称霸线下家电的野心。

近年来，京东一直在加速布局其线下版图，而渠道下沉，则是京东线下战略的主要打法。这其中，五星电器起到了重要作用。早在2017年，京东就和五星电器在跨渠道和跨品类上展开了全面合作，并在全国多地开设京东五星电器无界零售体验店。这一模式也在多个城市的实体门店实现了快速复制，是京东在开拓下沉市场的经典落地案例。

京东在线下“再造一个京东家电”的野心呼之欲出。2019年4月在控股五星电器之后，京东加速推动五星电器的开店速度，一年时间五星电器新开28家自营店、156家乡镇店。今年6月，京东五星电器与步步高达成合作，借此一举进入湖南、四川、重庆、广西、江西线下市场。

攻入下沉市场，京东家电进一步布局乡镇市场。2020年7月7日，京东宣布“京东家电专卖店”数量已突破1.5万家，进一步实现对全国2.5万个乡镇、60万个行政村的全面覆盖，接下来还将在四川、江苏、安徽等地开设城市旗舰。

这意味着，在苏宁、国美等家电零售商的高速竞争下，京东正加快线下布局，冲刺行业领头羊。而作为传统电器零售巨头，国美电器超千家的门店以及供应链优势，是京东发展线下零售业态不可或缺的合作对象。

尽管当下国美处境不尽如人意，但其在线下30年的积淀，不是其他对手短期内能够追赶得上的。这也促就了京东直接将国美从竞争对手转化成为了合作伙伴。5月28日，京东集团以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债，占其总股本的2.80%。双方将在线上、线下、供应链、金融等层面深入达成战略合作。

总结来看，除了控股和投资五星电器、迪信通、联想来酷等企业，京东还拥有着诸如京东家电专卖店、京东数码专卖店、京东便利店、京东母婴、京东酒世界等多种线下业态。

左手国美，右手五星电器。显然，京东距离再造一个“线下京东家电”的目标，又近了一步。