顺丰一季度亏损近10亿：为发展埋单，为竞争付费，为未来充值？

［钉科技评论］顺丰控股最近发布了2021年一季度财报，公司2021年第一季度实现营业收入约426.2亿元，同比上涨27.07%；而归属于上市公司股东的净亏损约9.89亿元，同比下滑209.01%。

综合早前的公开信息不难发现，这是顺丰上市以来单季首次出现亏损记录。

随后，有消息称，公司董事会收到财务负责人提交的工作调任通知，其因个人原因，申请自2021年4月24日起辞去公司董事会审计委员会委员、财务负责人、副总经理职务。

（截图自顺丰速运官网）

对任何一家企业而言，有盈有亏，属于经营的正常现象，钉科技认为，顺丰此次受到多方关注，有三点主要原因：

其一，上市以来，顺丰还未出现过单季亏损记录；

其二，当前阶段，外界正在进一步见证物流业大发展，快递物流板正常情况块属于蓝筹，更不要说顺丰这种头部品牌；

其三，按顺丰的业务体量，投资者本身可能就叠加着顺丰用户的身份，顺丰的亏损，会产生双重影响，一方面，影响投资者身份的收益，另一方面，也可能有后续会不会出现体验下降情况的担心，毕竟，顺丰在其解释中提到了人力、设备等维护成本提升的原因。

当然，对于顺丰而言，一季度的亏损可以算是一次预警。

直接来看，原因无非两方面，一是收入的收缩，二是支出的扩张。

从顺丰官方给出的理由来看，收入收缩，对应时效件增速放缓等内容；支出扩张对此次亏损的影响更深，对应新业务拓展的投入、春节高峰临时成本的激增，以及快递业务原有基础设施的改善。

钉科技认为，可以简单将上述内容重新归为两大类：

一是，为发展埋单。

就我之前了解到的一些信息，春节期间，顺丰提高快递员收入，自身就需要面对可能的亏钱局面。根据顺丰公告中说的“将有温度的员工关怀转化为生产力”来看，这是一项激励措施，是保发展的措施，顺丰的亏损，就是在为发展埋单。

新业务的开拓、设施的维护等等，也是同样的道理。

二是，为竞争付费。

快递业的竞争，在趋向白热化，这从极兔超低价参与市场，受到行业企业“联合抵制”就能看得出来。相比极兔，京东带给顺丰的压力可能更大，因为京东物流一方面开放第三方服务，另一方面在效率方面直接对标顺丰，定价也突出比较优势。

从这里看，顺丰提高快递员待遇，优化设施、服务等等，也是为了更好地展开对外竞争，这就是为竞争付费。

无论是为发展埋单，还是为竞争付费，从积极的方面来说，顺丰都是在为未来投资，理论上说，有望带来投资者收益和用户体验的提升。留给顺丰的一个重要问题在于，这些埋单和付费，在未来能不能给自身、给快递员群体、给伙伴、给用户真正创造价值。（钉科技原创，转载务必注明“来源：钉科技”。入市有风险，投资需谨慎。）